大摩:博彩相关股最新评级及目标价(表)

来源:新浪港股 时间:2020-09-03 15:36:14

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摩根士丹利发表报告表示,博彩股今年第二季度大致录得EBITDA亏损20亿美元以及净亏损30亿美元,但该行指出两只行业首选股包括澳博控股(00880)以及新濠博亚(MLCO.US)在次季提升市场份额,但无论如何,基于澳门博彩收入同比下降95%,难以借此预测今年下半年行业市场份额趋势。

该行指出,维持对澳门今年博彩收入同比下降75%的预测(至739.47亿澳门元,相当于2019年的25%),随着内地放宽个人游签注,预计澳门贵宾厅表现(预计同比下降69%)将优于中场(预计同比下降78%),并维持2021年博彩收入(2514.21亿澳门元,同比增长2.4倍,相当于2019年的86%)以及2022年博彩收入(3017.05亿澳门元,同比增长20%,相当于2019年的103%)预测大致不变。

大摩预计博彩业今年第三季度经物业调整后EBITDA亏损8.89亿美元(对比第二季度亏损9.8亿美元)、预计今年第四季度经物业调整后EBITDA环比扭亏为盈,录得4.93亿美元。该行预计博彩业今年经物业调整后EBITDA亏损12.01亿美元、预计2021年和2022年经物业调整后EBITDA分别为81.04亿美元和102.05亿美元。

该行表示,由于利息支出上升,将永利澳门(01128)目标价由18港元下调至17港元;将银河娱乐(00027)目标价由53港元上调至62港元,以反映新项目因素;并对澳博控股目标价由11港元上调至12港元,以反映“上葡京”项目EBITDA较高预测。

大摩表示,博彩股近三个月累计增长17%,跑赢恒指同期约7个百分点,基于内地对澳门旅游限制的放宽,该行预计澳门至年底旅客和博彩收入将持续改善,估计行业重回增长时,投资者将进行重新评估。该行重申对博彩股“吸引”看法。

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